据多家媒体报道，哈啰出行已于4月24日正式提交招股书，拟于纳斯达克上市，承销商包括瑞信、摩根士丹利和中金公司。

在招股书中，哈啰首次向人们全面展示了其业务、营收、用户等核心数据。

一、哈啰出行招股书要点回顾

哈啰在招股书中将自己定位为国内领先的本地出行及生活服务平台，提供移动出行服务及新兴本地服务。

据招股书显示，哈啰出行的核心业务包括，两轮共享服务和顺风车服务，目前这两项服务在市场都处于领先地位。哈啰出行的两轮共享服务主要包括“哈啰单车”和“哈啰助力车”，这两项服务都是连接用户的高频同情工具，形成范围从0.5公里到30公里之间。数据显示，截至2020年末，哈啰出行的两轮共享服务已在300多座城市（地级市及以上）开展。按照2020年的总骑行次数计算，公司是全球最大的两轮共享服务平台；哈啰顺风车是哈啰在2019年推出的出行服务，目的是为了满足用户多种出行需求，串联城市智慧交通体系。哈啰顺风车发展十分迅猛，据招股书显示，2020 年哈啰出行完成 9450 万次顺风车服务，总交易额 69.7 亿元，相比 2019 年的 29.3 亿元增长 137.9%，市场占比为 38%。2020 年第四季度，哈啰顺风车的交易额约为 23 亿元，与前一季度的 21.2 亿元相比增长 9%。对于顺风车业务的快速发展，哈啰在招股书中用“哈啰飞轮”效应来解释：首先，公司以便捷而且价格合理的共享两轮服务，为用户普遍带来了极佳的使用体验，从而积累流量。随后，又在此基础上推出包括顺风车在内的新业务，以升级的体验，反过来再为平台凝聚流量。这种正向反馈循环，进一步带动了整体快速成长。

哈啰招股书中的数据佐证了“哈啰飞轮”的说法。数据显示，截至2020年12月底，34%的哈啰用户曾使用过公司两种或以上服务。60.5%的哈啰助力车新用户、40.2%的哈啰顺风车新交易用户、39.9%的哈啰顺风车新接单司机、63.2%的哈啰电动车新用户，来自于哈啰单车服务。同时，8.4%的哈啰单车新用户获取自以上服务。

“飞轮效应”下的哈啰出行发展十分迅猛：据招股书数据显示，哈啰出行2020年总交易金额（GTV）130亿元人民币，年度交易用户为1.83亿，总交易数达52亿次。营收方面，哈啰出行2020年的营收为60.4亿元人民币，同比2019年增长25.3%；2019年营收为48.2亿元人民币，同比2018年增长128.2%。2020年毛利为7.2亿元人民币，同比2019年增长70.8%，毛利率为11.8%，相比2019年8.7%的毛利率，提高3.1个百分点。

在用户规模方面，哈啰的积累也相当惊人：截至2020年12月31日，哈啰顺风车累计交易用户2610万，注册司机近千万。哈啰的用户群不但庞大，而且极为活跃。数据显示，2020年哈啰出行的年度交易用户达到了惊人的1.83亿，总交易数达52亿次。用户群高度的活跃程度，推动哈啰出行2020年总交易金额（GTV）达到了130亿元人民币。

所以，不管是从用户数据，市场占有率还是从营收来说，哈啰出行都是出行巨头。

二、哈啰是出行巨头，也是造车新势力！

共享两轮出行服务是人们对哈啰的第一印象，但哈啰出行业务的早已超出两轮共享服务范畴。

2020年11月27日，哈啰出行在中国两轮出行产业高峰论坛上宣布，哈啰旗下换电业务将启用全新品牌“小哈换电”。此举标志着哈啰旗下，依托哈啰共享助力车的基础运营网络、以及城市精细化运营能力已经全面走向成熟。今后，哈啰将以更开放的姿态携手产业伙伴，共同打造两轮领域的生态供应链，推动两轮电动车的数字化、智能化、锂电化升级。截至2020年底，小哈换电已在55座城市部署。换电服务可以快速安全地替换低电量锂电池，节省电池充电时间并减少电池购买成本。未来小哈换电将为包括哈啰电动车用户在内的越来越多的用户提供换电服务。

据公开数据显示，目前我国两轮电动车保有量达3亿辆，保守计算每天充电次数是1亿次，那么一年下来充电次数达365亿充电，每次充电假如消耗或者营收是2-3元，也就是一个700—1000亿元的市场规模。

哈啰出行除了不断加强自己在两轮出行上的生态优势，还在大力拓展新边界。2021年4月7日，哈啰出行旗下哈啰电动车在北京举行新品发布会，对外发布了首创的VVSMART超连网车机系统，并推出了首批搭载这一系统的新款两轮电动车产品，包括A80（精灵）、A86（图灵）和B80（魔灵）三大车型。

VVSMART超连网车机系统站在“操作系统”的高度上，为用户实现了手机与电动两轮车的无缝连接，以Hi- OS、Hi-Power、Hi-Safety、Hi-Service、Hi-Life等五大解决方案，分别针对消费者在人车互动、车辆能源、车辆安全、售后服务、出行生活五大领域的需求，提供便捷高效的技术赋能。除了新产品外，哈啰还宣布推出新的经营模式。本次新品首发哈啰电动车将采用新零售模式，包括哈啰出行APP的线上下单线下提车等。

在智能汽车，无人驾驶趋势基本明晰的当下，哈啰两轮电动车差异化的打法充满了想象。

三、看好哈啰未来发展

出行，造车就是哈啰的全部了吗？并不是！

在招股书中，哈啰出行表示自己的愿景是“应用数字技术红利，为人们提供更便捷的出行以及更好的普惠生活服务”。对此，资本市场普遍将此解读为，哈啰下一步的目标，就是借助“飞轮效应”所积累的庞大流量，向前景无限的本地生活服务领域发力。

众所周知，从运营角度来看，本地生活服务平台最重要的资源支撑就是流量，而哈啰出行的底层，恰恰就是流量入口。哈啰共享单车的覆盖范围遍及全国460个以上城市，共享电单车延伸到超过400城，哈啰顺风车平台获得认证车主超1800万人、聚合性质的全网叫车业务覆盖超200城。至2020年底，哈啰出行APP的注册用户数突破了4亿大关，这就让哈啰具备了流量优势。而且由于哈啰两轮共享出行使用模式的高频度特征、以及与人们日常生活的接近程度，哈啰拥有的流量，能够很便捷地实现，向衣食住行、吃喝玩乐等领域的转化。换句话说，其流量的延展性和可塑性极高，令哈啰出行天然地拥有进军本地生活服务的便利性。

哈啰很清楚自己在流量上的优势。从2020年开始，哈啰出行就已经上线了本地生活服务入口，提供的服务内容包括餐饮到店、金融、地图、酒旅等。随后几个月，哈啰又相继上线跑腿业务“哈啰快送”，试水生鲜业务、火车票业务及酒店等。

从实际效果来看，哈啰在本地生活服务领域的扩张速度相当快。例如，2020年才上线的哈啰到点团购，不知不觉中已经实现了对沈阳、珠海、汕头、广州、上海等城市的覆盖，而今年初上线的哈啰酒店预订业务，也正在阿里大生态的支撑下，借助各种流量入口迅速占据用户的小屏视线。

笔者认为，随着“哈啰飞轮”效应的加大，拥有底层流量入口优势，具有强大的延展性和可塑性的哈啰将会发展出更多的“顺风车”类业务！